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interest_rate_swap [2016/11/08 06:01] – V_Linterest_rate_swap [2016/11/08 09:09] (현재) – V_L
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 스왑의 가장 기초가 되는 이자율 스왑은 금리 스왑이라고도 한다. 금융시장에서 가장 일반적이고 거래 규모가 큰 스왑이라고 할 수 있다. 스왑 (Swap) 은 두 거래당사자가 서로의 목적에 맞게 현금흐름 (Cash Flow) 를 교환하는 것인데, 이자율 스왑은 일정 기간 동안의 고정금리의 현금흐름과 변동금리의 현금흐름을 교환하는 스왑이다. 스왑의 가장 기초가 되는 이자율 스왑은 금리 스왑이라고도 한다. 금융시장에서 가장 일반적이고 거래 규모가 큰 스왑이라고 할 수 있다. 스왑 (Swap) 은 두 거래당사자가 서로의 목적에 맞게 현금흐름 (Cash Flow) 를 교환하는 것인데, 이자율 스왑은 일정 기간 동안의 고정금리의 현금흐름과 변동금리의 현금흐름을 교환하는 스왑이다.
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 +실제 이자의 지급 방식은 서로 같은 액수만큼 제한 후 그 차액만을 정산하는 것이 일반적이다. 금리스왑은 1980년대 초 유로채(Euro bond) 시장에서 장기금리의 위험 관리(hedging)를 위해 시작되었으며, 우리나라에서는 외환위기 이후 원화 스왑 시장이 급속도로 성장하였다.
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 +금리스왑 시장에서 일반적으로 변동금리는 달러화, 유로와의 경우 LIBOR를 사용하며, 원화는 CD금리(91물)를 사용한다. 금리스왑의 금리(swap rate)는 변동금리와 교환되는 고정금리를 지칭하는데, 따라서 변동금리를 수취하고 고정금리를 지급하는 것은 IRS pay, 반대의 경우는 IRS receive라고 불린다.
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 +국내 은행의 경우 고정금리(은행채)로 자금을 조달하여 변동금리(대출)로 자산을 운용하는 경우가 있다. 자금 조달이 고정금리로 이루어진 반면 자금 운용은 변동금리로 이루어지기 때문에, 금리하락에 따른 손실이 발생할 우려가 있다.
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 +이러한 상황에서는 고정금리를 수취하고 변동금리를 지급하는 금리스왑 거래를 함으로써 금리변동 위험을 헤지 할 수 있다. 2007년 이후 은행 대출자산의 급증에 따른 은행채 발행 증가로 스왑시장에서 고정금리에 대한 수요가 증가하면서 IRS 금리의 하락 요인으로 작용한 바 있다.
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 +금리 스왑은 재정거래 및 금리위험 수단으로서 채권시장과 통화스왑(CRS) 등의 외화자금 시장과 밀접하게 연결되어 있다. IRS금리와 동일 만기의 국고채 수익률과의 차이(IRS금리-국고채수익률)를 스왑 스프레드(swap spread)라고 하며, CRS금리와 IRS금리의 차이(CRS금리-IRS금리)를 스왑 베이시스(swap basis)라고 한다. 스왑 스프레드 또는 스왑 베이시스의 확대는 무위험 재정거래 기회와 밀접하게 관련되어 있기 때문에 외국인들의 국내 채권 투자에도 영향을 미친다.
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 예를 들어, 거래상대방 A와 거래상대방 B가 1년 동안, 이자율 스왑 거래를 체결하였다고 가정하면 아래와 같은 그림으로 나타낼 수 있다. 예를 들어, 거래상대방 A와 거래상대방 B가 1년 동안, 이자율 스왑 거래를 체결하였다고 가정하면 아래와 같은 그림으로 나타낼 수 있다.
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 2년은 2.8bp 떨어진 1.355%, 10년은 5.3bp 내린 1.515%를 보였다. 2년은 2.8bp 떨어진 1.355%, 10년은 5.3bp 내린 1.515%를 보였다.
    
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 +[[http://www.index.go.kr/potal/main/EachDtlPageDetail.do?idx_cd=1073|CD금리 변화양상]]
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 +  * http://yuak.tistory.com/116